**民生能源盘江股份2024年业绩预告点评：24Q4成本压降，业绩环比改善**

2025年1月16日，盘江股份发布了2024年度的业绩预告，这份报告为我们揭示了公司在过去一年的经营情况与未来的发展趋势。据公告显示，盘江股份预计2024年全年实现归母净利润为9000万元到1.08亿元，这一数字相比去年同期减少了约6.24亿元到6.42亿元，同比降幅高达85.26%到87.71%。这一显著下滑的业绩主要归因于安全监管趋严导致的商品煤产销量大幅下降，以及煤炭下游行业的疲软和精煤价格的下跌。

尽管全年业绩不尽如人意，但盘江股份在2024年第四季度（24Q4）的表现却显示出一定的回暖迹象。24Q4公司实现归母净利润6381.41万元，这一数字不仅同比扭亏为盈，环比也有了显著改善。与此同时，扣非净利润也实现了同比扭亏，环比增加666.73%。这一业绩的环比改善，主要得益于煤炭成本的压降和盈利空间的提升。

在煤炭业务方面，24Q4盘江股份的煤炭产量达到了249.29万吨，同比增长22.11%，环比增长2.03%。商品煤销量虽然同比下降了5.32%，但环比增长了3.95%。尽管销量有所波动，但吨煤售价和成本的变动更为关键。24Q4吨煤售价为742.08元，同比下降9.8%，环比下降8.97%；而吨煤成本为575.04元，同比下降14.63%，环比下降10.67%。这一成本压降使得吨煤毛利率达到22.51%，同比增长4.38个百分点，环比增长1.47个百分点。

从全年来看，盘江股份的煤炭产销量均有所下降。全年实现煤炭产量940.73万吨，同比下降16.52%；实现煤炭销量784.19万吨，同比下降32.01%。尽管产销量下滑，但吨煤售价却同比增长3.28%，达到807.8元；吨煤成本则同比增长11.26%，为627.08元。因此，全年吨煤毛利率为22.37%，同比下降5.57个百分点，显示出公司在成本控制方面仍有提升空间。

除了煤炭业务外，盘江股份的电力业务也呈现出快速发展的态势。2024年，公司实现发电量65.15亿千瓦时，同比增长高达4019.76%；实现上网电量60.82亿千瓦时，同比增长4060.31%。24Q4实现上网电量24.09亿千瓦时，同比增长1547.54%，环比增长6.31%。平均上网电价为0.3706元/度，同比下降1.04%，但环比增长2.09%。这一电力业务的快速增长，为公司带来了新的盈利增长点。

在煤电一体化方面，盘江股份也取得了显著进展。继2024年9月30日盘江普定2×66万千瓦燃煤发电项目1号机组并网发电后，12月27日2号机组也实现了并网发电。这一项目的成功投运，将进一步提升公司的电力产能和盈利能力。此外，公司还通过子公司共投资建设新能源发电项目装机约377万千瓦，其中已实现并网容量约188万千瓦，未来仍有189万千瓦新能源机组在建，发电量成长空间较大。

尽管面临诸多挑战，但盘江股份在2024年依然取得了一定的成绩。特别是在成本控制和电力业务发展方面，公司的努力得到了回报。然而，我们也要看到，公司的煤炭业务仍面临较大的市场波动和安全监管压力。未来，盘江股份需要继续加强成本控制，优化煤炭产销结构，同时加快电力业务和新能源项目的建设进度，以进一步提升公司的盈利能力和抗风险能力。

在安全监管趋严的背景下，盘江股份需要更加重视安全生产工作。公司应加大安全投入，提升安全管理水平，确保煤炭生产的安全稳定。同时，公司还应加强与政府部门的沟通协调，积极争取政策支持，为公司的发展创造良好的外部环境。

在煤炭市场方面，盘江股份需要密切关注市场动态，灵活调整销售策略。随着煤炭下游行业的逐步复苏，公司应抓住机遇，扩大市场份额，提升销售业绩。此外，公司还应加强与煤炭上下游企业的合作，形成产业链协同优势，提升整体竞争力。

在新能源业务方面，盘江股份应继续加大投入力度，加快新能源项目的建设进度。通过发展新能源业务，公司可以进一步优化能源结构，降低碳排放量，提升环保形象。同时，新能源业务的发展也将为公司带来新的盈利增长点，增强公司的可持续发展能力。

综合来看，盘江股份在2024年取得的成绩来之不易。未来，公司应继续坚持创新驱动发展战略，加强成本控制和电力业务发展，同时注重安全生产和市场拓展。通过不断努力和创新，相信盘江股份一定能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现更加辉煌的业绩。

1.民生能源视角：盘江股份2024年Q4成本削减，业绩显著环比回升介绍

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